El riesgo en las decisiones financieras empresariales ha aumentado debido a la creciente necesidad de juicios subjetivos para proyectar el rendimiento financiero. Esto implica que los directores y altos ejecutivos enfrentan la posibilidad de generar informes inexactos, lo que puede llevar a consecuencias graves como la insatisfacción de accionistas, caída de acciones y la destitución de ejecutivos. Los contadores y auditores, aunque responsables de supervisar las estimaciones, tienen capacidades limitadas para mitigar este riesgo.
Para reducirlo, las empresas deben recurrir a expertos como tasadores y actuarios para obtener estimaciones más precisas. En sectores como la industria inmobiliaria y petrolera, esta práctica se está volviendo cada vez más común. La información financiera es cada vez más compleja, ya que muchas empresas deben informar sobre sus activos y pasivos a “valor razonable”, lo que implica realizar estimaciones sobre precios en mercados activos. Este enfoque requiere un juicio especializado, que ha aumentado con la convergencia de las normas contables estadounidenses e internacionales.
A pesar de los recursos dedicados a preparar informes, las estimaciones sobre activos y transacciones complejas aún generan errores. Un ejemplo que está en internet es sobre la compradora hipotecaria Fannie Mae, cuya declaración sobre el valor razonable de los derivados fue analizada por los reguladores, admitió recientemente que había declarado mal sus beneficios en 6.300 millones de dólares en un período de tres años. Una de las razones de estos errores es que las empresas tradicionalmente han confiado en las firmas de auditoría para evaluar estimaciones financieras complicadas. Pero sus contadores y auditores no suelen tener las habilidades necesarias para ello. La valoración de activos y pasivos complejos y poco negociados requiere una gran experiencia en el sector en cuestión. Por lo tanto, los directivos deberían considerar la posibilidad de desarrollar una experiencia interna en valoración y, cuando haya que informar de estimaciones financieras especialmente importantes, de complementarla con expertos externos.
Las ventajas de contar con evaluadores externos se reflejan en menores costes de capital, como se ha visto en firmas inmobiliarias que utilizan esta práctica. Del mismo modo, las compañías petroleras Hess y Canadian Natural Resources son ejemplos, han contratado a firmas de valoración externas, que normalmente emplean a ingenieros petroleros y otros expertos, para estimar las reservas de petróleo. Esta práctica se ha hecho cada vez más común desde 2004, cuando Royal Dutch Shell, que no utilizaba evaluadores externos, anunció una serie de reducciones por un total de más de 4 500 millones de barriles (casi el 25%) de sus reservas de petróleo declaradas. La reformulación llevó a una multa de unos 150 millones de dólares y a la destitución de varios altos ejecutivos, incluido el presidente, Philip Watts.
Los directivos deben evaluar cuándo se necesitan estimaciones significativas y asegurarse de que se empleen conocimientos independientes para obtenerlas. Esto puede incluir consultas con el comité de auditoría para determinar cuándo es necesario un juicio externo o interno.
Si bien el uso de expertos en valoración no elimina completamente el riesgo, las empresas también deben mejorar la transparencia en la presentación de informes contables, revelando las suposiciones clave y asegurándose de que los incentivos no fomenten evaluaciones sesgadas. Estas medidas pueden ayudar a minimizar los riesgos de reportar cifras financieras erróneas.
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