En la era digital, los estados financieros tradicionales se enfrentan a serias limitaciones para reflejar el valor real de las empresas tecnológicas modernas. Compañías como Apple, Amazon y Microsoft, con capitalizaciones bursátiles que superan los 3 billones de dólares, según datos hasta 2018, muestran que sus activos físicos son insignificantes en comparación con su valor de mercado. Esto plantea la necesidad urgente de actualizar los informes financieros para capturar el verdadero valor generado por las empresas digitales.
Los modelos de valoración tradicionales se basan en flujos de caja descontados y activos tangibles, pero las empresas digitales dependen mucho más de su capital humano, como los científicos y desarrolladores de software, que de los activos financieros. El recurso más valioso en estas empresas es el tiempo de su personal clave, y la gestión de estos recursos escasos es lo que impulsa el valor en lugar de la simple asignación de capital financiero. Además, el riesgo es percibido como una característica deseable, ya que las empresas tecnológicas apuestan por proyectos altamente inciertos pero con el potencial de generar grandes ingresos. Otro desafío para los estados financieros tradicionales es que muchas de estas empresas son vistas como carteras de ideas y proyectos con beneficios inciertos.
Los directores financieros admiten que no pueden justificar sus capitalizaciones bursátiles usando métodos convencionales, y sugieren que el mercado valora más las opciones futuras y las innovaciones que los beneficios actuales.
Los inversionistas, conscientes de la disrupción que estas empresas pueden generar, han adoptado estrategias como crear divisiones de capital de riesgo dentro de las compañías tradicionales o realizar adquisiciones de talento, no por ingresos, sino por la capacidad de innovación que pueden aportar. A pesar de la creciente complejidad para valorar las empresas digitales, las regulaciones contables no han cambiado significativamente, y es probable que continúen así a menos que ocurra una crisis importante.
Mientras tanto, los analistas han comenzado a utilizar métricas fuera de los PCGA y las NIIF ajustando cifras como el gasto en I+D para reflejar mejor el valor a largo plazo.
Como se puede percibir, los estados financieros tradicionales ya no capturan adecuadamente el valor de las empresas digitales. Es crucial replantearse el modelo de informes financieros, incluyendo métricas más relevantes, como el valor por cliente, el rendimiento de los proyectos específicos y cómo se gestionan los talentos clave.
Palabras más, palabras menos…
Asesor Empresarial en Contabilidad, Impuestos y Negocios.
